Сообщения

Актуальное

Точка равновесия на валютном рынке Узбекистана, или почему доллар не закрепится выше 10.000 в 2019 году.

Изображение
В последние дни в интернете много разговоров на тему курса доллара. Многие «эксперты» дают совершенно необоснованные прогнозы, основанные на «инфляции», что само по себе нонсенс, или вообще прогнозы без расчётов. В качестве причин указывают увеличившийся импорт и девальвация рубля и юаня. Сразу скажу что юань и рубль при таких маленьких изменениях слабо влияют на внешнеторговый оборот Узбекистана, так копейки, да и вообще это «гнилая отмазка ЦБ» по другому это не назвать. А увеличившийся импорт, это лишь следствие крайне агрессивной политики центрального банка Узбекистана, печатаем слишком много «макулатуры» Давайте начнём с прогнозов основанных на инфляции, а таких большинство. В качестве ориентиров берётся сентябрь 2017 года. Годовая инфляция держится на уровне 14-16 процентов. За 2 года набежало примерно 30%, плюс после повышения тарифов инфляция разгонится ещё сильней. Следуя этой логике, предсказывают курс доллара выше 11.000. Но подождите, официальная инфляция считается на осн…

Мирзиномика, или новая экономическая политика Узбекистана.

Изображение
Какая она, мирзиномика и что взято в основу экономической политики Узбекистана? Если вы поверили в сказку про иностранные инвестици, рыночные реформы, консервативную макроэкономическую политику, борьбу с коррупцией, эффективное госуправление, верховенство закона и прочую пропаганду, то вам придётся огорчится. Это всё на словах, а на деле ситуация выглядит иначе. По сути новая экономика Узбекистана (или мирзиномика) основана на примитивном экспорте ресурсов, экспорте дешёвой рабочей силы, печатании денег, наращивании госдолга, госмонополиях, имитации рыночных реформ, сильном бюрократическом аппарате и полном отсутствии системного подхода. Экспортируем по сути дешёвую рабочую силу (в 2018 году денежные переводы составили около 5 миллиардов $, плюс привозят наличными около 2 миллиардов), а также экспортируем золото, хлопок и газ. Это и есть основные источники валютных поступлений в республику. Иностранные инвесторы как и раньше смотрят на Узбекистан с опаской. Инвест…

Почему растёт курс доллара в Узбекистане?

Изображение
Сегодня мы рассмотрим причины роста курса доллара и других валют относительно узбекской национальной валюты «Сум», и сделаем долгосрочный обзор, как и при каких сценариях будет изменяться курс доллара. Как и на любой другой актив, цена на доллар (а точнее на сум относительно других валют) определяется спросом и предложением. Сегодня в Узбекистане цены на валюту определяются торгами на валютной бирже. С сентября 2017 года, после либерализации валютного рынка, курс доллара держался в районе 8.000 сум. Номинальный ВВП в 2017 году составил 302.5 триллионов сум, в 2018 году уже 407.5 триллионов сум, номинальный рост составил почти 35%, реальный рост ВВП составил 5.1%. В чём разница роста между реальным и номинальным ВВП? Реальный ВВП в 2018 году вырос на 5.1%, это означает что экономика произвела товаров и услуг (в количественном отношении) на 5.1% больше чем в 2017, но стоимость всех товаров и услуг в 2018 выросла почти на 35%. Это означает что инфляция (не та что указывается …

Центральный банк Узбекистана и "зеркальная" монетарная политика.

Изображение
Как монетарная политика центрального банка касается каждого из нас. И почему от экономического роста мало кто выигрывает. Наверное мало кто задумывался о том, чем же должен заниматься центральный банк (далее ЦБ). Сегодня я хочу обратить ваше внимание на такие важные составляющие как инфляция, курс национальной валюты, эмиссию денег, а так же на доступности и стоимости кредитов. Инфляция это рост цен, который мы наблюдаем глядя на ценники в магазинах, счетах за коммунальные услуги, а также стоимость прочих товаров и услуг. Так вот, как написано в учебниках по экономике, ЦБ РУз начинает бороться с этим неприятным явлением с помощью поднятия процентной ставки (у нас это называется ставка рефинансирования) до невероятных размеров 16%. Вроде бы всё логично. Но инфляция как и прежде остаётся высокой, увеличения зарплат и пенсий практически не поднимают уровень жизни. Так в чём же причина инфляции, если не из-за процентной ставки? Как написано в учебниках и как это работает в рын…

Госдолг Узбекистана. Источник изобилия или стальной капкан.

Изображение
Наращивание госдолга как основа экономического роста. Новое руководство Узбекистана заявляет о преобразованиях в экономике, начались долгожданные реформы. Много было разговоров о великом будущем, и процветании, но в дискуссиях не хватало содержания. Нам заявляют что экономика будет развиваться, инвесторы будут толпами заходить в Узбекистан, зарплаты будут повышаться, да и рай на земле возможен, но о конкретных планах, как обычно умалчивают. Хотелось бы ознакомится с новой моделью экономического роста, за счёт каких именно рыночных механизмов экономика начнёт развиваться, какие шаги будут предприняты. В этом году была опубликована концепция долгосрочной стратегии развития Узбекистана до 2035 года, она и даёт нам ответы на вышеуказанные вопросы. Цели заявлены фантастические, а вот методы очень сомнительные. Никакой «большой» приватизации не будет, все наши государственные гиганты признаны стратегическими предприятиями, и следовательно не подлежат приватизации, но они будут гар…

Атомная электростанция в Узбекистане. Экономический успех или стратегический просчёт

Изображение
Опасные игры с госдолгом и мирным атомом. Новости о строительстве атомной электростанции нам подают как успех проводимой экономической политики. 7 сентября 2018 года в Москве было подписано соглашение о строительстве АЭС в Узбекистане. Стоимость проекта оценивается примерно в 11 миллиардов $ за 2 энергоблока мощностью по 1200 мегаватт каждый. 10 июля 2019 года министр энергетики Алишер Султанов сообщил что будет построено ещё 2 энергоблока, итого мощность АЭС составит 4800 мегаватт. Я не буду писать про возможные аварии и экологические последствия, меня больше беспокоит финансовая сторона вопроса. За АЭС с 4 энергоблоками Узбекистану придётся заплатить примерно 21 миллиард долларов, конечно если в процессе строительства цена не вырастет. На сколько выгодно будет строительство АЭС и не просчитались ли чиновники, когда принимали решение? Сразу скажу, что денег на строительство АЭС у Узбекистана нет, деньги будут брать в долг. Где возьмут деньги пока не сообщают. В Белорус…

Экономические реформы в Узбекистане. Стратегия 2035

Изображение
Размышления о реформах в Узбекистане, просто о сложном, несерьёзно о серьёзном.  Стратегия развития Узбекистана 2035. Что это такое? Рецепт «экономического чуда», очередная пустышка, или бомба замедленного действия. И при чём тут румынский диктатор Николае Чаушеску и европейский бюджетный пакт?

Сама стратегия 2035 подразумеваете развитие всех основных аспектов государства и общества, но мы сегодня обсудим экономику, потому что именно экономика определяет возможности развития всех остальных сфер. На любые преобразования нужны деньги, будь то образование, здравоохранение, безопасность, градостроение или любые другие аспекты перечисленные в стратегии 2035.
Начнём с того что мы имеем сегодня:
 По данным МВФ номинальный ВВП в Узбекистане на душу населения за 2017 год составляет  1.490$  Это меньше чем у таких стран Африки как: Гана, Кения, Джибути и Конго, не говоря уже о таких как ЮАР или Ангола. Более того Узбекистан уступает таким странам как Пакистан (1.541$) и Бангладеш (1.601$), …